En el segundo mes de 2025, el sector privado de Europa experimentó un ligero aumento, de acuerdo con el Índice PMI Compuesto de S&P Global y el Hamburg Commercial Bank (HCOB), alcanzando los 50,2 puntos, justo por encima del límite que señala un crecimiento económico. Este resultado denota una actividad contenida en la zona, con un progreso en el sector servicios por tercer mes seguido, aunque de una forma más tenue, y una reducción en la manufactura, a pesar de una pequeña mejora de un mes a otro.
Incremento en las presiones inflacionarias
Un elemento preocupante señalado en el informe es el retorno de las presiones inflacionarias. La inflación de los costos de insumos alcanzó en febrero su máximo nivel en casi dos años, provocando un incremento más rápido en los precios que las empresas cobran. Este aumento se debe principalmente al sector de servicios, que continuó su crecimiento desde enero, mientras que la industria manufacturera vio un alza en los precios de los insumos por segundo mes seguido, marcando su ritmo más rápido en los últimos seis meses.
Como consecuencia, la inflación de los precios que las empresas cobran llegó en febrero a su nivel más alto en los últimos diez meses. Aunque la industria mostró una leve disminución en los precios facturados, las tarifas en el sector servicios se incrementaron notablemente. En términos geográficos, Alemania tuvo un aumento en los precios cobrados, y Francia vio resurgir la inflación después de una caída en enero. El resto de las naciones en la zona euro también registraron incrementos en sus precios de venta.
Consecuencias para la política monetaria
Este renacer de las presiones inflacionarias ocurre justo unas semanas antes de la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE). El economista jefe del HCOB, Cyrus de la Rubia, indicó que estos datos plantean retos para la política monetaria, sobre todo por la incertidumbre en los precios energéticos. En este escenario, Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, ha resaltado la importancia de debatir una posible pausa en las tasas de interés en la próxima reunión de fijación de dichas tasas.
Este resurgimiento de las presiones inflacionistas se produce a pocas semanas de la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE). El economista jefe del HCOB, Cyrus de la Rubia, señaló que estos datos presentan desafíos para la política monetaria, especialmente debido a la incertidumbre en los precios de la energía. En este contexto, la miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Isabel Schnabel, ha enfatizado la necesidad de discutir una posible pausa en los tipos de interés en la próxima reunión de fijación de los mismos.
Disparidades entre economías europeas
Aspectos políticos y confianza empresarial
Factores políticos y confianza empresarial
La inestabilidad política parece influir en el desempeño económico de estos países. De la Rubia sugiere que las expectativas de una situación política más estable en el futuro son mayores en Alemania, donde se anticipan elecciones federales próximamente, en comparación con Francia, donde podrían convocarse elecciones anticipadas en cualquier momento a partir de junio. Esta incertidumbre política podría estar afectando la confianza empresarial y, por ende, la actividad económica en estas naciones.
Perspectivas económicas y desafíos futuros
El panorama económico europeo se enfrenta a desafíos significativos. La combinación de un crecimiento moderado y el resurgimiento de las presiones inflacionistas plantea dilemas para los responsables de la política monetaria del BCE. La necesidad de equilibrar el control de la inflación sin sofocar el crecimiento económico será crucial en las decisiones futuras. Además, las disparidades entre las economías de la eurozona y la influencia de factores políticos internos añaden complejidad al escenario económico.
